Khó giao dịch cổ phiếu không có quyền biểu quyết
admin
In Chưa phân loại Posted Tháng Mười 31, 2020
Giới chuyên môn đang rất tò mò về đề xuất liên quan đến việc nới tỷ suất lợi nhuận của nhà đầu tư nước ngoài. Về giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Nhà nước đã đưa ra 5 nhóm giải pháp cụ thể.
Trước tiên, hãy xem lại khái niệm về nhà đầu tư nước ngoài theo hướng khuyến khích nhất. Các quỹ đầu tư nước ngoài. Thứ hai, sắp tới, nên ủy quyền quản lý một số loại hình công ty niêm yết, cho phép nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nắm giữ trên 49% cổ phần không có quyền biểu quyết (trừ ngành nghề). Các hoạt động có điều kiện.
Thứ ba, theo ủy quyền của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, một số loại hình công ty niêm yết đã được thí điểm phân loại ngành nghề kinh doanh, với hơn 49% trong số đó tập trung vào các công ty thuộc ngành nghề không cần nắm giữ cổ phần. Các quy định hiện hành. Thứ tư, xem xét cho phép nhà đầu tư nước ngoài sở hữu từ 49% đến 100% công ty kinh doanh chứng khoán. Thứ năm, yêu cầu Ngân hàng Quốc gia xem xét tỷ lệ các ngân hàng nước ngoài mà bạn thực sự không cần sở hữu.
Năm ý kiến trên, NĐT rất băn khoăn về quy định có thể thả lỏng 10% và hơn 49% NĐTNN nhưng lại theo hình thức phát hành cổ phiếu không biểu quyết theo nguyện vọng của công ty.
Việc phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết tuân theo các quy định hiện hành của “Luật Công ty”, và có thể dễ dàng cho rằng sẽ không có vấn đề kỹ thuật lớn. Tuy nhiên, các chuyên gia, đặc biệt là những người làm môi giới, tư vấn của các công ty chứng khoán lại có những băn khoăn riêng, nhất là khâu kỹ thuật phát hành và kinh doanh cổ phiếu chưa tồn tại. Quyền biểu quyết này.
Sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký chứng khoán sẽ phải chuẩn bị gì cho việc triển khai hệ thống? Dự kiến cột mốc đạt được mục tiêu này trong quý I / 2013 có phần gấp gáp, bởi hai tuần nữa là Tết, sau Tết là tháng ăn chơi, các doanh nghiệp muốn phát hành thêm niêm yết phải cân nhắc nhu cầu. Đo lường khả năng lãi trên cổ phiếu bị pha loãng, và phải xin giấy phép tại đại hội đồng cổ đông … Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho rằng đề xuất này đã tác động đến toàn bộ thị trường. (Các công cụ phái sinh không có quyền biểu quyết) để tăng không gian hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài ban đầu sẽ rất hạn chế và phụ thuộc vào các hành động cụ thể. -Trước tiên, công ty phải gây quỹ và xin ý kiến cổ đông để huy động vốn, điều này không hề dễ dàng. Trên thị trường chứng khoán quốc tế, giá cổ phiếu không có quyền biểu quyết thường thấp hơn giá cổ phiếu có quyền biểu quyết (nhiều trường hợp giảm tới 30%).
Trong trường hợp này, việc phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết tại Việt Nam được so sánh với giá thị trường của chính cổ phiếu đó, điều này có thể làm giảm chênh lệch giữa giá giao dịch của cổ phiếu nước ngoài đã hết. Điều này có thể ngăn cản một số cổ đông nước ngoài hiện tại huy động vốn vì nó làm giảm lợi nhuận tiềm năng của họ. Tuy nhiên, đề xuất tăng vốn nói trên cuối cùng có thể được thông qua.
– Theo HSC, việc sử dụng cổ phiếu không có quyền biểu quyết tốt nhất nên là sự chuyển đổi trong tương lai. Các phương tiện hybrid cần được cải cách sâu hơn (chẳng hạn như cho phép sử dụng chứng khoán phái sinh không biểu quyết). Một câu hỏi khác là liệu có thể chuyển đổi cổ phần hiện hữu (như cổ phần nhà nước hiện có) thành cổ phần không có quyền biểu quyết, từ đó cho phép nhà nước bán cổ phần vốn góp. Nhà môi giới của một công ty chứng khoán cho rằng có hai hình thức phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết: hoặc một công ty niêm yết phát hành thêm số cổ phiếu này, hoặc “ai đó” phát hành sản phẩm phái sinh có quyền biểu quyết dựa trên tính thanh khoản.
Do đó, dưới góc độ của một công ty niêm yết, không có quyền biểu quyết đối với cổ phiếu phát hành thêm. <= 10% là chuyện bình thường, ngay cả cổ đông sáng lập cũng là người ưa thích, vì không sợ mất quyền kiểm soát hay bị thâu tóm. Bán thêm cổ phiếu cho các cổ đông không quen thuộc, để họ chỉ nhận được cổ tức, và không có lợi ích gì nếu không biểu quyết.
Thực tế, tại Việt Nam, không có công ty niêm yết nào áp dụng hình ảnh này. Phương pháp này, mặc dù một số công ty không niêm yết đã áp dụng nó.
Nếu được chấp thuận, cổ phiếu không có quyền biểu quyết sẽ được giao dịch như thế nào? Có hai khả năng. hoCông ty niêm yết có 2 mã riêng biệt, có thể phân biệt bằng cách biểu quyết hoặc không biểu quyết. Nhưng điều này hơi khó, vì hệ thống giao dịch của HOSE chỉ cung cấp 3 ký tự cho 1 mã.
Hoặc giữ mã cổ phiếu và ngụ ý cổ phiếu có quyền biểu quyết, và tạo cùng một mã. Không có quyền bỏ phiếu cho loại được chỉ định, nhưng bản thân công ty có thể không đồng ý với cách làm này, vì khi nói đến nhận diện thương hiệu của mình, việc thêm nhiều tên thương hiệu n sẽ gây ra sự nhầm lẫn. Tất nhiên, có một cách khác là thành lập một ủy ban trao đổi chứng khoán không có quyền biểu quyết, nhưng những cổ phiếu này sẽ được giao dịch trong một ủy ban riêng, và bất kỳ ai mua trong ủy ban đó sẽ biết rằng họ đã mất quyền biểu quyết. — Đây có thể là phương pháp đơn giản nhất và tránh được nhiều vấn đề, nhưng nó đặt ra câu hỏi là liệu các ETF có thích chơi cổ phiếu được giao dịch trên một bảng chính riêng biệt không? Vì vậy, về mặt kỹ thuật mà nói, sàn giao dịch sẽ còn rất nhiều việc phải làm.
Ngoài ra, hơn 100 công ty chứng khoán sẽ cần phải hiện đại hóa hệ thống của họ để giúp khách hàng nổi bật hơn. Để mua cổ phiếu của ban giám đốc nào, bạn chỉ cần tính xem có đưa số cổ phiếu không có quyền biểu quyết vào số tiền ký quỹ hay không … – Theo VnEconomy